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两只MSCI国际通指数基金获批 投资者任性选指数型还是ETF

  两只MSCI国际通指数基金获批 投资者任性选指数型还是ETF

  随着“入摩”越来越近,南方、招商两只MSCI类型基金已获批,不少投资者欲抓住千亿资金涌入A股的机遇,那么选指数产品还是选ETF产品,心里有谱吗?

  《投资者报》记者 闫军

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  2018-3-19

  投资者报

  距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数还有不到3个月时间,公募基金厉兵秣马,早已布局MSCI指数基金产品线,分享境外资金进入A股红利。3月8日、9日,南方基金和招商基金产品相继获批,其中,招商基金旗下的招商MSCI中国A股国际通指数已启动发行,南方基金旗下的南方MSCI中国A股国际通ETF将于3月19日发行。两只产品将先尝“头啖汤”,为MSCI主题产品试水。

  “就等监管层批复了,只要批复了我们立马就发行。”招商基金国际业务部总监,同时也是招商MSCI中国A股国际通指数拟任基金经理的白海峰,3月9日上午在深圳向记者兴奋地表示。而当天下午就传出该产品获批的消息。

  “不是所有MSCI中国A股指数都被称为纳入指数,唯有MSCI中国A股国际通指数。”在3月13日发售当天,白海峰在朋友圈转发了招商MSCI中国A股国际通指数的海报。据了解,根据基金业协会数据,目前仍有20余只MSCI相关产品处于排队获批中。可以预计的是,在未来会有更多类似指数型产品出现。

  千亿资金入场

  所谓MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion RMB Index)是A股将于2018年6月纳入MSCI新兴市场指数的部分,能够完整地表现A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的过程,反映A股国际化进程,成为A股与国际市场之间的重要桥梁。

  南方基金认为,随着其进入倒计时,MSCI中国A股国际通指数有望吸引千亿元的增量资金,资金国际化、机构化趋势有望改变A股估值体系。

  目前全球直接或间接跟踪MSCI指数的资金规模已经达到11万亿美元,其中追踪新兴市场指数的资金约两万亿美元。统计数据显示,中国A股纳入MSCI新兴市场指数后,预计短期内流入资金170亿~180亿美元,根据MSCI的进度,A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数,这将会在中长期时间内带来3400亿美元的增长资金。

  对比我国公募基金整体11万亿元的规模,新增资金机会颇为诱人,这就不难理解为何公募基金对MSCI基金抱有热情。

  “尽管A股纳入MSCI是‘大姑娘上轿头一回’,但是过去30年,印度、巴西、中国台湾、卡塔尔等新兴市场纳入MSCI非常多。”据白海峰介绍,其对13个国家和地区纳入MSCI后该国股市表现进行考察,发现纳入MSCI 指数半年及一年后,相关股市上涨的概率高达77% 和69%,平均上涨的幅度(剔除涨幅较大的土耳其)为8%和27%。

  外资机构如何看待国内A股市场?建仓速度如何?南方基金指数投资部、数量化投资部总经理罗文杰表示,从被动投资者角度,如果其持仓必须配置新兴市场股票就会进场;从主动投资者角度,如果他看好A股,也会配置这个指数。

  “重点考虑的是主动投资者,无非是不看好A股就低配、稳健型就中配以及看好的会高配。目前无论是华尔街投行报告,还是富兰克林等买方年底报告都显示,八成以上把新兴市场作为2018年最推荐的资产,纳入MSCI的 A股是典型的新兴市场代表,所以我们预测多数外资会选择超配+标配模式。”

  不惧风格飘移

  自2017年起,A股从过去数年的“炒小、炒新、炒炫、炒妖”的习惯,逐渐转向基本面研究,投资真实盈利的行业龙头公司,白马龙头价值重估已逐步成为A股的共识。A股加入MSCI更加坚定了外资对中国核心资产的配置,短期会改善市场风险偏好,提振市场情绪,增加流动性。

  多数基金经理认为,随着更多海外投资者加入到A股的投资中,一、二线蓝筹价值重估的趋势已逐步形成,长期来看将逐步改变A股游戏规则。

  不过,市场对行情的担忧还表现在,过去一年白马蓝筹股已经有过一波涨幅,近期创业板颇有起色,市场风格正在发生微妙变化。截至2017年末,MSCI中国A股国际通指数成份股数量为233只,目前成份股仅含大盘股,无论是招商MSCI中国A股国际通指数还是南方MSCI中国A股国际通ETF,都宣称将精准跟踪上述成份股,如果风格转换,MSCI基金该如何应对?

  招商基金方面表示,MSCI中国A股国际通指数涵盖了A股市场众多优质大盘蓝筹股,主要集中在金融、地产、消费和科技四大板块的行业龙头,兼顾蓝筹和价值成长双轮驱动,仍将是外资未来流入的主要标的。